Publicación de Juan Manuel Blanco

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Buen crecimiento de las corredurías españolas (+7.22%) En la entrega de los premios Gema, Francisco Betes, presidente de IMAF, avanzo algunos datos del Estudio sobre la situación económica y financiera de las corredurías españolas. Las 1618 corredurías analizadas tuvieron una cifra de negocio de 1631 millones de euros, lo que representa el 95% del mercado, y su crecimiento en el último año analizado fue del 7,22 %. Destaca especialmente el crecimiento de las corredurías independientes con facturación superior a 1 millón de euros que subió un 16,28 % alcanzando una cifra de 645 millones de euros. En el lado contrario las 834 corredurías de menos de 250.000 € de facturación facturaron 106 millones de euros con un decrecimiento del 1,22 %

😡"𝐃𝐨𝐧𝐝𝐞 𝐝𝐢𝐣𝐞 𝐝𝐢𝐠𝐨, 𝐝𝐢𝐠𝐨 𝐃𝐢𝐞𝐠𝐨" 𝘺 𝘤𝑜́𝘮𝑜 𝑟𝘰𝑚𝘱𝑒𝘳 𝘶𝑛𝘢 𝘰𝑝𝘦𝑟𝘢𝑐𝘪𝑜́𝘯 𝘥𝑒 𝑀&𝐴 𝑒𝘯 𝘵𝑖𝘦𝑚𝘱𝑜 𝑟𝘦́𝑐𝘰𝑟𝘥💩 En el curso de una transaccion de M&A, no hay mejor manera de hacer caer la operación que no respetar los pocos acuerdos básicos que se plasman en una carta de intenciones (#LOI). La LOI es como las reglas de un juego de póker: si durante la partida decides que el as ya no es la carta más alta y que ahora lo es el rey, estás creando el caos. Lo mismo pasa cuando se empiezan a reabrir debates sobre lo que ya estaba acordado. Por ejemplo: 👉 "Te dije que aceptaba 10M€, pero ahora quiero 15M€." 👉 "Te dije que te pagaba un múltiplo de EBITDA, pero ahora es un múltiplo de EBIT." Esto no significa que no pueda haber ajustes. Si el precio está basado en un múltiplo de EBITDA y en la due diligence se descubre que el EBITDA es un 20% menor, es razonable renegociar el precio. Lo que no es fair game es cambiar el múltiplo, la métrica sobre la que se calcula, o cualquier otra condición básica ya acordada. ❌𝑪𝒂𝒎𝒃𝒊𝒂𝒓 𝒍𝒂𝒔 𝒓𝒆𝒈𝒍𝒂𝒔 𝒆𝒏 𝒎𝒊𝒕𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝒋𝒖𝒆𝒈𝒐 𝒅𝒆𝒔𝒕𝒓𝒖𝒚𝒆 𝒍𝒂 𝒄𝒐𝒏𝒇𝒊𝒂𝒏𝒛𝒂. 🔸Es especialmente feo cuando lo hace un comprador después de pedir exclusividad al vendedor, quien posiblemente haya rechazado otras ofertas para "casarse" con una. 🔸Pero también lo es cuando lo hace un vendedor, después de que el comprador haya invertido tiempo y mucho dinero en la due diligence. ¿Resultado? La relación se rompe y la operación peligra. Porque, si no se respetan ni los 5 puntos clave acordados en la LOI, ¿qué confianza puede haber en las promesas futuras? 𝑳𝒂𝒔 𝒄𝒂𝒓𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒏𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒙𝒊𝒔𝒕𝒆𝒏 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒆𝒗𝒊𝒕𝒂𝒓 𝒑𝒆𝒍𝒆𝒂𝒔 𝒊𝒏𝒏𝒆𝒄𝒆𝒔𝒂𝒓𝒊𝒂𝒔 𝒆𝒏 𝒑𝒖𝒏𝒕𝒐𝒔 𝒚𝒂 𝒅𝒊𝒔𝒄𝒖𝒕𝒊𝒅𝒐𝒔. Hay demasiados otros frentes en una negociación de M&A como para empezar a desestabilizar la operación replanteando acuerdos ya alcanzados. Se hace de todas formas, sin duda alguna, especialmente cuando una de las partes se siente particularmente fuerte y no necesita cerrar la operación (como cuando el vendedor tiene otra opción clara que cree que pagará más o cuando el comprador ha decidido que la operación ya no le entusiasma tanto). ¿𝑷𝒖𝒆𝒅𝒆 𝒔𝒂𝒍𝒊𝒓 𝒃𝒊𝒆𝒏? Por supuesto, como cualquier jugada, pero es más probable que la operación se caiga y, si llega a cerrarse, que la relación esté marcada por la desconfianza durante mucho tiempo. ¿𝑂𝑠 ℎ𝑎𝑏𝑒́𝑖𝑠 𝑒𝑛𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑑𝑜 𝑐𝑜𝑛 𝑠𝑖𝑡𝑢𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑎𝑠𝑖 𝑒𝑛 𝑣𝑢𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑠 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠❔ Yo, desde luego, las he vivido, y admito que las llevo particularmente mal 🤬

Un excelente recordatorio de lo que puede descarrilar una operación de M&A: romper acuerdos básicos establecidos en la carta de intenciones (LOI). La LOI no es solo un formalismo; es la base sobre la que se construye la confianza entre las partes. Cambiar las reglas en mitad del proceso, como renegociar términos ya acordados sin justificación sólida, puede generar desconfianza y poner en peligro la operación. ¿El resultado? Pérdida de tiempo, recursos y, en muchos casos, oportunidades valiosas. Mantenerse fiel a los acuerdos iniciales es clave para avanzar en el proceso de manera sólida y eficiente.

El sector seguros lleva muchos años demostrando su resiliencia, evolucionando y adaptándose a las nuevas circunstancias. Dentro de este marco, el año pasado se registraron en España 53 adquisiciones y fusiones, lo que supone un 20% más con respecto a 2022, cuando hubo un total de 43, según informó el Barómetro Europeo de Fusiones y Adquisiciones de FTI. “se presentan años interesantes para la mediación. El mercado esta cambiando y es una oportunidad”así lo dejó claro nuestro CEO Carles Alsina Sola en la mesa redonda del congreso de mediadores 2024 celebrado en Gijón, compartida con Javier Lopez-Linares del Campo, Jose Maria Galilea Puig, y Salvador Marin Moreno . No cabe duda que la unión hace la fuerza, y el resultado es el fortalecimiento de la marca, la mejora de la visibilidad del mercado, acceso a productos exclusivos y poder de negociación, y todo esto al final redunda en la mejora del servicio prestado al cliente.

 ✅A lo largo de los años que he estado asesorando #compañias en #fusiones y #adquisiciones, he visto cómo la mayoría de las transacciones se estructuran con una parte fija y otra variable✅ ¿Por qué❓ 1🔸Porque es una forma eficaz de cerrar la brecha entre lo que el vendedor cree que vale su empresa (📈 sobre todo si espera que siga creciendo) y lo que el comprador está dispuesto a pagar en ese momento. 2🔸 Esta combinación de precio fijo y variable también asegura que las personas clave —en muchos casos, los mismos emprendedores— se queden en la empresa durante unos años más. Al haber cobrado solo una parte, tienen un incentivo claro para seguir empujando, con la posibilidad de cobrar más 💰 si la compañía sigue dando buenos resultados. 3🔸Desde la perspectiva del comprador, esta estructura minimiza el riesgo y, en algunos casos, incluso permite financiar parte de la compra con el cash flow que genere la propia compañía 💵. 🔄 Ahora bien, la estructura del acuerdo puede ser similar, ya sea que optemos por una compra parcial mayoritaria con puts y calls o una compra del 100% con earn-outs. En esencia, no hay grandes diferencias. Sin embargo, hay ciertos detalles que pueden hacer más conveniente una estructura u otra. Por ejemplo, en algunos casos la compra parcial con puts y calls resulta más favorable fiscalmente para el vendedor 📊, o incluso puede permitir seguir cobrando dividendos, cosa que en una venta del 100% no suele ser posible. ⚖️ Eso sí, si optamos por una compra mayoritaria, el vendedor tiene que asegurarse de firmar un buen acuerdo de socios para evitar una dilución o una ampliación de capital que afecte al valor de sus acciones futuras. Y, a diferencia de una venta del 100%, en la compra parcial el vendedor mantiene las acciones 📝, lo que le da cierta protección si el comprador no cumple con los pagos.

En el mercado actual, las pequeñas #Corredurías de #Seguros enfrentan desafíos significativos, desde la feroz competencia hasta la reducción de márgenes de beneficio. La solución está en la #Integración o #Fusión, que no solo es una opción viable, sino una necesidad para muchas #Empresas. En #BLB #Partner, estamos comprometidos a ayudar a las corredurías a encontrar el mejor camino hacia la #Rentabilidad y sostenibilidad. Descubre cómo podemos apoyarte en este proceso y asegurar un futuro sólido para tu #Negocio. 📞 952 00 67 20 ✉️ [email protected] #BlbSeguros #BlbPartner #SectorAsegurador #SeguridadCibernética #CorreduríaDeSeguros

✅📍La semana pasada asistimos a la mesa redonda sobre seguros en las operaciones de M&A organizada por ACG Barcelona (Association for Corporate Growth). Como patrocinadores de ACG Barcelona, David Martínez García y Marc Mercader Mealy acudieron a esta mesa redonda en la que participaron compañías de seguros, brokers y fondos de inversión. Se debatió sobre la utilización de seguros en operaciones de M&A y cómo cubrir la responsabilidad del vendedor y los riesgos del comprador.   Cada vez es más común la utilización de estos productos financieros para asegurar los riesgos que asumen en un contrato el vendedor y el comprador, en el ámbito de representación y garantías, así como en la cobertura de contingencias generales o específicas. Esta práctica, cada vez más frecuente, facilita el cierre de las operaciones de compraventa en el sector de middle market. 📸👇

Hoy arrancamos con nuestra sesión Previa de Consejeros Partners. Valiosa e interesante sesión en donde impulsamos las aportaciones de nuestra Fuerza de Ventas para mejorar constantemente cómo Aseguradora. Increíbles ideas Partners!! #Agencia #NewYorkLife

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