贵州茅台失落基金「头号重仓股」遭宁德时代取代

2024-07-21 14:26

随着内地各大基金披露季报，多位基金经理于第二季减持「内地股王」贵州茅台（600519）及引发市场关注。其中银华的明星基金经理人焦巍和李晓星均在其核心组合将贵州茅台剔出首十大重仓股之列，但焦巍并不认同「高端白酒将进入投资的历史垃圾时间」的说法。同时，宁德时代（300750）取代了贵州茅台，登上偏股型基金（投资股票为主的基金）「头号重仓股」的宝座。

基金减持高端消费转攻红利投资

据内媒《第一财经》引述焦巍指出，旗下银华富裕主题混合基金在第二季和上半年主要减持高端消费，并转换红利及出海产业。他指出，红利投资并不是单纯的股息率高低，而是商业模式的稳定性和对资本消耗的成熟阶段性，主要集中在能源和公用事业，特点是ROE不高，但PB和PE较低。

焦巍又认为，中国正处于一轮新经济转型关口，以高端白酒为代表的消费升级产业，商业模式面临外部和自身挑战，过去越高的毛利率和定价权，就越容易受到新一轮经济模式的冲击和质疑。不过，他对于「高端白酒将进入投资的历史垃圾时间」的说法并不认同，认为以高端白酒为代表的消费护城河企业仍然在现金流、用户黏性上，具有巨大的优势。

截至第二季末，该基金股票仓位录83.78%，前十大重仓股分别为中国海油、美的集团、中国移动、海尔智家、中国神华、中国核电、国投电力、山西汾酒、长江电力和海信家电。其中，海尔智家和长江电力为第二季新进重仓股，青岛啤酒和贵州茅台则退出了前十大重仓股。

李晓星旗下管理基金的重仓股亦在今年第二季发生大变化，其中新进的4档股票分别为航太电器、山西汾酒、金沙办公、航发动力，而贵州茅台、天齐锂业、中通快递、天齐锂业则退出了前十大重仓股，其馀6档重仓股为中航西飞、北方华创、五粮液、汇川技术、中航沈飞、东方财富。